“史上最强”医药反腐行动席卷而来

图源：卡乐图片 宁颖/摄

7月底，被业内称为“史上最强”的医药反腐行动席卷而来。

7月21日，国家卫健委联合多部门召开了一场部署开展为期1年的医药反腐整治会议。从会后的第一个交易日（7月24日）以来，共11个交易日内，根据wind数据统计，医疗保健板块的506家公司中，共有149家公司下跌天数在7天及以上，53家公司跌幅在10%以上。

7月28日，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开。会议指出，要加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。

受此影响，医药板块随即开启了下跌走势。wind数据显示，7月31日至8月7日，医药生物板块市值蒸发超2976亿元，其中8月7日一天就缩水1937亿元。

医药反腐行动的大背景下，多个学术会议官宣延期，医药企业解散营销群、医疗机构展开检查与自查、二级市场医药板块反应强烈，无不在说明这场医疗反腐的范围之大、势头之猛、决心之强。

医药板块“跌跌不休”

随着医药领域的反腐力度加强，A股医药相关板块持续走弱。

8月7日，wind概念板块数据显示，仿制药指数、创新药指数、疫苗指数、医疗器械精选指数、血液制品指数、生物科技指数、中药精选指数等多个板块全部下跌，其中仿制药指数4.27%领跌。

图源：wind

个股来看，丽珠集团、贝达药业、欧林生物、欧普康视等跌停，细分“茅”龙头也没有免于下跌。“药茅”恒瑞医药收跌4.72%，“医疗器械茅”迈瑞医疗收跌6.04%，“疫苗茅”智飞生物收跌4.4%，“激素茅”长春高新收跌4.24%，“CXO茅”药明康德收跌2.1%，“眼茅”爱尔眼科收跌3.98%。

自7月21日，国家卫生健康委会同市场监管总局、国家医保局、国家疾控局、国家药监局等多个部门联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。

若以此作为起点，从会后的第一个交易日7月24日至8月7日（共计11个交易日），共有149家医药类公司下跌天数在7天及以上，53家公司跌幅在10%以上。

从下跌天数看，11个交易日中，吉贝尔、新华医疗、拱东医疗和鱼跃医疗下跌天数都达到了10天，上海谊众、艾力斯、伟思医疗和方盛制药等10家公司跌了9天，有39家公司跌了8天，95家公司跌了7天。

本轮医药板块下跌中，“医药一哥”恒瑞医药跌了6天，跌幅为14.81%，市值缩水520.11亿元。“医疗器械一哥”迈瑞医疗跌了6天，跌幅10.37%，市值缩水350.52亿元，科伦药业跌了7天，跌幅9.30%。人福医药跌了8天，跌幅为10.33%。

从跌幅来看，跌幅最大的是吉贝尔，近11个交易日来下跌天数达到10天，跌幅达到26.12%，一品红和上海谊众的跌幅也都在20%以上。

值得关注的还有一些跌停的公司。丽珠集团、汉商集团均在8月7日跌停，恩华药业和ST南卫亦在本轮周期中出现跌停。

除上市药企受到影响外，正处于IPO阶段的医药企业也恐经受更严厉的考验。

据媒体报道，最新《上交所发行上市审核动态》显示，近期上交所围绕“医疗IPO企业开展销售推广活动”向中介机构提出四大关注要点，一是各类推广活动开展的合法合规性；二是各类推广活动所涉各项费用的真实性和完整性；三是各类推广活动相关内控制度的有效性；四是经销商、推广服务商同发行人及其关联方的关联关系及交易公允性。

上述报道还写到，上交所表示，医疗企业销售费用占营业收入比例往往较高，销售推广活动的真实性、合规性颇受市场关注，销售推广费往往存在名目复杂、类别多样、可能用于隐性支出等问题，一直是审核关注的重点。

西南证券团队在研报中表示，短期来看，医疗反腐或将影响销售合规性较差的中小型药企以及非临床必需的利益品种，短期药械新品种入院节奏可能存在季度递延情况，尤其是临床获益较少、价格虚高、渠道空间大的品种。长期来看，未来合规销售有望成为常态，有利于临床必需且真创新的品种，有望进一步推动行业持续良性创新发展。

医院院长成“高危”职业

7月28日，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开。会议指出，要加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。

随后，海南、北京、广东等多个省市的卫健委都发布了关于医药领域整治工作的文件，大批学术会议也随之被叫停。据统计，8月以来，至少有10个学术会议宣布延期，涉及多省市医学会，也包括中华医学会。

8月1日，陕西省医学会、陕西省医学会血液病分会宣布，原定于8月11日至12日在西安市举办的2023年血液病学术年会因故延期举办，具体时间另行通知。

8月2日，浙江省医学会学术部发布了一份关于延期召开“2023年浙江省医学会骨科学学术会议”的通知，称由于杭州亚运会保障，原定于8月10日-12日召开的会议将延期。

8月7日，广西医学会官网发布通知称，原定于8月25日至27日在南京召开的“广西医学会腹腔镜内镜外科学2023年学术年会暨广西微创外科技术学习班”延期举办，具体时间将另行通知。

不仅如此，多个与中华医学会相关的会议也宣布延期。

近日，业内流传的一份通知还显示，原定于8月25日-26日在江西南昌召开的中华医学会2023年全国基层呼吸疾病防治学术会议，宣布因故延期举行，具体召开时间待定。

8月4日，原定于9月1日-3日在河南郑州召开的中华医学会2023年全国肺癌学术会议，宣布因故延期举行，具体召开时间待定。8月2日，中华医学会血液学分会第二次中西整合医学学术会议宣布推迟举行，时间、形式待定，具体事宜另行通知。

有业内人士表示，尽管过去学术会议因为各种原因延期或取消也时有发生，但在近期医药反腐的紧张气氛下，部分会议的延期不排除是为了“避风头”，尤其是背后有药企支持的学术会议。

值得一提的是，早在今年5月，国家卫健委等14个部门曾联合印发了《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》。《工作要点》从健全完善新时代纠风工作体系、整治行业重点领域的不正之风问题、强化医保基金监督管理、深入治理医疗领域乱象、切实推进工作取得实效等五方面提出13条要求。

随着医药行业反腐的持续深入，医院院长顿时成了“高危”职业。据赛柏蓝不完全统计，截至7月26日，今年全国已经有至少155位医院院长、书记被查，数量已超过去年全年的两倍。

38股销售费用率超50%

销售费用高企形成的药价高企顽疾或是医药反腐的一个重要导火索。2018年国家医保局就提到，通过集采挤掉药品销售费用、改变“带金销售”模式，净化医务人员行医环境，促进合理用药。

据财联社统计发现，以2022年的数据为例，销售费用超过10亿元的上市医药公司有89家，销售费用超过50亿元的公司有10家，他们分别是上海医药、复星医药、步长制药、恒瑞医药、华东医药、百济神州、白云山、国药一致、大森林、华润三九。这其中又以上海医药的销售费用最高，这家公司2022年的销售费用高达140余亿元。

从销售费用占总营收比例这一维度来看，有39家上市公司的这一数据超过50%。其中居于前三的都是科创板上市医药股，亚虹医药由于2022年的营业收入只有2.61万元，销售费用占总营收的比例高达55894%。

图源：财联社

值得注意的是，销售费用占总营收比例超过50%的公司中，奥赛康、甘李药业、百济神州、誉衡药业、西藏药业、一品红、九典制药、步长制药等相关公司2022年的销售费用均超过了10亿元。

在本轮下跌的公司中，一些销售费用率高企的医药公司值得关注。比如上述跌幅超过20%的吉贝尔、一品红和上海谊众，去年销售费用率分别为47.49%、54.77%和37.73%。

值得注意的是，8月7日大跌10.01%的欧林生物，去年的销售费用率达到52.68%，今年略有下降为41.77%，财报显示，该公司今年一季度花去了2793.30万元的销售费用。

另一家值得关注的是翔宇医疗，该公司2022年的销售费用高达1.41亿元，高出当年净利润。今年半年报显示，今年上半年的销售费用为7816.33万元，比去年同期高出12.40%。

据不完全统计，誉衡药业、四环生物、广誉远、步长制药、景峰医药、振东制药、未名医药等都因销售费用高企等原因收到过交易所的问询函或监管函，其中未名医药连续两年销售费用率超过80%引发深交所关注。

20余家药企回应反腐影响

反腐重锤之下，真真假假的消息也充斥市场。自8月2日以来，恒瑞医药多次陷入“办事处被端”的消息中。8月7日，恒瑞医药再次回应称，公司及下属分子公司、所有派驻机构没有网传情形，二级市场短期股价波动受多重因素影响，公司日常经营管理和业务状况一切正常。

面对二级市场跌跌不休，据不完全统计，进入8月，截至8月7日发稿，已经有超过20家上市企业就反腐发声。

短期来看，医药反腐令当下行业气氛变得紧张，但从多家上市公司的回应来看，大部分公司认为，长期来看，医药反腐利于行业的健康发展。

8月7日，重药控股回应投资者称，公司作为国有上市公司，始终坚持守法合规经营，医药行业反腐不会对公司运营造成不利影响。公司坚决支持国家开展医药领域腐败问题集中整治工作，集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的重要举措。医疗反腐是行业回归正常秩序的必由之路，有利于行业长远健康发展。

北陆药业回应投资者称，整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求，公司也将积极响应国家号召，贯彻落实反腐精神。

马应龙认为，医药反腐有助于推动医药行业健康、高质量发展，公司始终以合规为底线，推动经营持续健康发展。

更早之前，8月4日，华熙生物回应称，医药领域反腐作为医药卫生体制改革的一部分，有助于推进医药卫生事业高质量可持续发展。受益于部分省际联盟集中带量采购药品中标，公司医药产品业绩持续向好，但该产品业绩占公司整体业绩比例较小，对公司影响有限。

赛科希德回应称，医药领域反腐是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。公司在运营过程中严格履行法律法规和廉洁自律要求。

双鹭药业表示，相信多数药企都希望此次整顿能够真正还医药行业一片净土，使坚持正当竞争的企业得到公平对待，使部分使用不正当竞争手段的企业受到遏制，使药企间的竞争真正做到公平、正当、规范。如果真正彻底整治，医药行业肯定会面临重新洗牌。

新天药业回应称，坚信在新形势下，坚守专业制药逻辑，坚守以临床疗效为根本，潜心研发具有优良临床疗效产品的医药企业，终将获得应有的行业和市场地位，也将得到社会尊重、政策鼓励和市场青睐。

百洋医药称，公司一直坚持合规运营，医疗反腐并未对公司的运营产生影响；医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展，百洋医药坚持以科技创新优化医疗场景。

来源：微信公众号“财智头条”综合自澎湃新闻、第一财经、北京商报、财联社等