短期人民币汇率的快速升值主要由于三方面原因:中美经济和政策预期反转、资本流出放缓和春节前“结汇潮”催化升值加速:
一是中美经济和政策预期的快速反转,中国经济前景超预期起人民币升值空间多大,美国经济前景超预期落,美国紧缩政策放缓逐渐确认。中国经济预期在地产政策催化和疫情政策调整下空间打开,而美国经济衰退预期受服务业冲击快速发酵。政策上美联储加息放缓确认,美元指数下行,也带来人民币汇率在定价角度的被动升值。
二是中债利率在复苏预期下上行,美债利率在衰退预期下下行,中美利差倒挂收窄...
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